La stratégie GARP (Growth At Reasonable Price) est une approche d’investissement qui vise à combiner le meilleur de deux mondes : la croissance et la valeur. Popularisée par le célèbre gestionnaire de fonds Peter Lynch, cette méthode cherche à identifier des entreprises affichant une croissance solide, mais dont la valorisation reste raisonnable.
Les principes fondamentaux de la stratégie GARP
Un compromis entre croissance et valeur
La stratégie GARP se positionne comme un juste milieu entre l’investissement axé sur la croissance (growth) et celui axé sur la valeur (value). Elle cible des sociétés dont la croissance des bénéfices est supérieure à la moyenne du marché, tout en évitant les valorisations excessives.
L’importance du ratio PEG
Le ratio PEG (Price/Earnings to Growth) est un outil clé pour les investisseurs GARP. Il se calcule en divisant le ratio cours/bénéfice (PER) par le taux de croissance des bénéfices. Un PEG inférieur à 1 est généralement considéré comme attractif, indiquant que la croissance de l’entreprise est sous-évaluée par rapport à son prix actuel.
Comment appliquer la stratégie GARP ?
1. Analyse des fondamentaux
Recherchez des entreprises présentant :
- Une croissance constante des revenus
- Des marges bénéficiaires stables ou en amélioration
- Une gestion responsable de la dette
2. Évaluation de la valorisation
Privilégiez les actions avec un PEG proche ou inférieur à 1, tout en restant vigilant face aux valeurs extrêmement basses qui pourraient signaler des problèmes sous-jacents.
3. Focus sur les secteurs prometteurs
Certains secteurs, comme la technologie ou la santé, offrent souvent des opportunités GARP intéressantes en raison de leur potentiel de croissance.
Avantages de la stratégie GARP
- Équilibre : Elle offre un compromis entre le potentiel de croissance et une valorisation raisonnable.
- Flexibilité : Cette approche s’adapte à différentes conditions de marché, évitant les extrêmes des stratégies purement growth ou value1.
- Réduction des risques : En évitant les valorisations excessives, elle peut limiter les risques liés aux bulles spéculatives.
Conclusion
La stratégie GARP représente une approche équilibrée de l’investissement en bourse, combinant la recherche de croissance avec une attention particulière à la valorisation. Elle permet aux investisseurs de cibler des entreprises prometteuses sans pour autant surpayer leurs actions. Bien que demandant une analyse approfondie, cette méthode peut offrir un excellent rapport risque/rendement pour les investisseurs à long terme.
