Les actions multibaggers fascinent les investisseurs en quête de rendements exceptionnels. Mais que sont exactement ces titres au potentiel de croissance impressionnant ?
Définition et Origine
Les multibaggers sont des actions dont le cours a été multiplié par deux, cinq, dix, ou même plus. Ce terme a été inventé par Peter Lynch dans son livre “One Up On Wall Street” en 1988 pour décrire les actions ayant plus que doublé de valeur. Par exemple, un “10-bagger” désigne une action dont le cours a été multiplié par dix depuis son introduction en bourse.
Nvidia, l’un des exemples les plus connus :
Caractéristiques des Multibaggers
Pour identifier les potentiels multibaggers, plusieurs critères sont à considérer :
Croissance Soutenue
- Revenus et bénéfices : Une croissance annuelle composée d’au moins 15-20% sur plusieurs années est un bon indicateur.
- Marché adressable : Un grand marché potentiel avec une faible pénétration actuelle offre des perspectives de croissance importantes.
Avantages Concurrentiels
- Marques fortes et fidélité client
- Propriété intellectuelle ou technologies uniques
- Effets de réseau renforçant la position dominante
Qualité du Management
Une équipe dirigeante visionnaire avec un historique d’exécution réussie est cruciale.
Santé Financière
- Faible endettement pour plus de flexibilité
- Flux de trésorerie positifs réduisant la dépendance au financement externe
Potentiel de Croissance
Les statistiques montrent que les multibaggers ont tendance à continuer leur progression :
- Environ 45% des actions cotées aux États-Unis entre 1950 et 2021 ont vu leur valeur multipliée par cinq.
- Parmi ces actions, 30% ont à nouveau été multipliées par cinq.
- Ce schéma se répète, avec 30% des actions ayant été multipliées par 25 qui voient encore leur valeur multipliée par cinq.
Stratégies d’Investissement
1. Identification Précoce
L’idéal est de repérer ces entreprises au potentiel unique le plus tôt possible, bien que cela comporte des risques plus élevés.
2. Les “Uber Cannibals”
Ce sont des entreprises qui :
- Génèrent beaucoup de free cash flow
- N’immobilisent pas beaucoup de capital
- Effectuent des rachats d’actions massifs et opportunistes
Un exemple remarquable est Autozone, dont l’action a été multipliée par plus de 400 depuis 1991.
Droite hiboo d’Autozone :
Conclusion
Les multibaggers représentent une opportunité exceptionnelle pour les investisseurs patients et avisés. Bien que leur identification soit complexe, une analyse approfondie des fondamentaux de l’entreprise, de son marché et de sa gestion peut aider à repérer ces pépites boursières. Cependant, il est crucial de rappeler que les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs et qu’une diversification reste essentielle dans toute stratégie d’investissement.
