Comprendre la différence entre prix d’une action et capitalisation boursière
En bourse, il est fréquent de constater que certaines actions affichent un prix unitaire très élevé, tandis que d’autres, pourtant issues de sociétés plus « grosses » en termes de valeur totale, se négocient à des prix bien plus bas. Cette situation peut sembler paradoxale, mais elle s’explique par la distinction fondamentale entre le prix d’une action et la capitalisation boursière.
Qu’est-ce que la capitalisation boursière ?
La capitalisation boursière (ou « market cap ») représente la valeur totale de l’ensemble des actions d’une société cotée en bourse. Elle se calcule ainsi :
Capitalisation boursière = Prix d’une action X Nombre d’actions en circulation
Ce chiffre donne une idée de la taille de l’entreprise sur les marchés financiers et permet de la comparer à d’autres sociétés, indépendamment du prix unitaire de ses actions.
Pourquoi le prix d’une action ne reflète pas toujours la taille de l’entreprise
Le prix d’une action correspond simplement à la valeur d’un titre individuel à un instant donné. Il dépend du nombre d’actions en circulation. Ainsi, une entreprise peut avoir un prix d’action élevé mais peu d’actions en circulation, ou à l’inverse, un prix d’action faible mais un très grand nombre d’actions.
Exemple :
Dans cet exemple, la société B a une capitalisation deux fois supérieure à la société A, alors que son action vaut 100 fois moins cher. Ce qui compte pour mesurer la « taille » d’une entreprise, c’est donc la capitalisation boursière, pas le prix unitaire de l’action.
Pourquoi certaines actions coûtent-elles plus cher que d’autres ?
Plusieurs facteurs expliquent la variation du prix unitaire des actions :
- Nombre d’actions en circulation : Plus une entreprise a émis d’actions, plus le prix unitaire sera faible, toutes choses égales par ailleurs.
- Décisions de gestion : Les entreprises peuvent procéder à des « splits » (division d’actions) pour rendre leurs titres plus accessibles, ou à l’inverse, regrouper leurs actions (« reverse split ») pour augmenter le prix unitaire.
- Aucune corrélation directe avec la valeur réelle : Un prix d’action élevé ne signifie pas que l’entreprise est plus « chère » ou plus « solide » qu’une autre. C’est la capitalisation boursière qui fait foi.
Faut-il privilégier les actions à bas prix ou à prix élevé ?
Le prix d’une action n’est pas un critère pertinent pour juger de la valeur ou du potentiel d’une entreprise. Ce qui importe, ce sont :
- La capitalisation boursière
- Les fondamentaux financiers (chiffre d’affaires, bénéfices, croissance)
- Les ratios d’évaluation (PER, price-to-book, etc.)
Les actions à bas prix (« penny stocks ») sont souvent plus volatiles et risquées, tandis que les actions à prix élevé peuvent refléter une politique de gestion différente, sans impact direct sur la valeur de l’entreprise.
À retenir
- Le prix d’une action dépend du nombre d’actions en circulation, pas de la taille de l’entreprise.
- La capitalisation boursière est le véritable indicateur de la valeur d’une société cotée.
- Ne vous laissez pas tromper par le prix unitaire d’une action : une action « chère » n’est pas forcément issue d’une entreprise plus grosse ou plus solide qu’une action « bon marché ».
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