1 véhicule sur 6 dans le monde intègre aujourd’hui une technologie signée Opmobility. Présent dans 28 pays avec 150 usines et 40 centres de R&D, le groupe français — fondé en 2011 — s’impose désormais comme un acteur clé de la mobilité électrique et des infrastructures de recharge. Zoom sur cette transformation industrielle unique, au cœur de l’analyse hiboo cette semaine.

Une décennie de mutation industrielle

En dix ans, Opmobility a complètement redéfini son périmètre et son modèle.
Son chiffre d’affaires a doublé, passant de 5 à 10,5 milliards d’euros entre 2015 et 2024. Sa diversification s’est accélérée : carrosseries intelligentes, éclairage LED, modules de charge, technologies hydrogène… autant de relais de croissance venus enrichir ses activités historiques.

Malgré ce virage technologique, la rentabilité reste solide. La marge opérationnelle atteint 4,2 % en 2024 et 4,9 % au premier semestre 2025. Opmobility n’est plus un simple plasturgiste : c’est devenu un intégrateur de solutions technologiques pour la mobilité durable.

Deux moteurs d’investissement

La stratégie d’Opmobility repose sur un double modèle :

• Un socle industriel robuste générateur de cash (réservoirs, pièces extérieures, systèmes thermiques).

• Des divisions porteuses à plus forte valeur ajoutée (éclairage, modules et hydrogène) destinées à soutenir la valorisation à moyen terme.

L’objectif : transformer un modèle historiquement capitalistique en une plateforme rentable et diversifiée.

Redressement financier confirmé

Les résultats 2024-2025 confirment une trajectoire saine :

• EBITDA représentant 8,9 % du chiffre d’affaires.

• Free cash flow positif.

• Dette nette ramenée à 1,46 milliard € (soit un levier de seulement 1,5x EBITDA).

• Politique d’actionnaires disciplinée : dividende stable à 0,60 €/action et 1,5 million d’actions annulées début 2025.

Une gestion familiale rigoureuse, davantage orientée vers la pérennité que vers le court terme.

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Une entreprise à ADN familial : le rôle clé de Burelle SA

Contrôlée à 60 % par Burelle SA, Opmobility cultive une vision long terme et une stabilité stratégique rares dans le secteur automobile. Le tandem Laurent Burelle (président du conseil) – Laurent Favre (directeur général) imprime un cap clair : discipline financière et innovation ciblée.
Pour les investisseurs, Burelle SA (cotée et éligible PEA-PME) offre par ailleurs un levier indirect d’exposition à Opmobility.

Trois divisions, trois enjeux industriels

• Exterior & Lighting (47 % du CA) : la vitrine technologique du groupe, entre carrosseries intelligentes et éclairage LED/RVB.

• Modules (30 %) : cœur industriel, volumes mondiaux via HBPO et SHB.

• Powertrain (23 %) : activités thermiques rentables, montée en puissance de l’électrification et pari mesuré sur l’hydrogène.

Une position “agnostique moteur”

Opmobility se distingue par une stratégie “agnostique moteur” : 75 % de ses revenus ne dépendent pas du type de motorisation.

• Si la transition électrique ralentit : les activités thermiques soutiennent le cash-flow.

• Si elle s’accélère : les produits du groupe restent indispensables.

Ce modèle confère une rare résilience face à la cyclicité du marché automobile.

Valorisation 2025 : décote ou opportunité ?

Avec un Price-to-Sales de 0,2x et un EV/CA de 0,35x, Opmobility affiche une valorisation nettement inférieure à ses pairs (Valeo, Forvia), malgré une rentabilité supérieure en bas de cycle.
Sa stratégie fondée sur la standardisation et la modularité limite les coûts fixes et protège la marge dans les phases creuses du cycle.

Les paris du futur

L’entreprise mise sur deux axes d’innovation :

• L’hydrogène, encore sans volumes industriels significatifs mais prometteur à long terme (ferroviaire, flottes lourdes).

• L’éclairage intelligent, déjà levier majeur de différenciation et de rentabilité.

La diversification se construit donc de manière prudente mais structurée, à la mesure d’une entreprise familiale.

Risques à surveiller

Le profil d’Opmobility reste soumis à plusieurs aléas :

• Cyclicité du marché automobile mondial.

• Pression concurrentielle sur les prix.

• Retard potentiel sur la rentabilité de la filière hydrogène.

• Intégration encore incomplète de Varroc Lighting.

Néanmoins, la solidité du bilan et la gouvernance familiale limitent considérablement les risques de choc financier.

L’avis hiboo : robustesse, valorisation et patience

Opmobility illustre parfaitement la réussite d’une transformation industrielle menée sans excès de dette ni dilutions successives.

• Une histoire de mutation concrète.

• Une entreprise disciplinée et rentable.

• Une valorisation encore attractive dans un secteur à la croisée des cycles.

Pour les investisseurs convaincus du rebond des équipementiers français, Opmobility (OPM) apparaît comme une valeur “low risk – low hype” : un pari raisonnable sur la réindustrialisation technologique.

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