Analyse L’Oréal : une beauté chère payée par les investisseurs ?

L’Oréal impressionne par une exécution sans faille et une croissance accélérée au troisième trimestre 2025, mais la question du prix à payer reste centrale pour les investisseurs.

Un Trimestre Solide et Équilibré

Au T3 2025, L’Oréal affiche une croissance organique de +4,9%, portant la progression à +3,4% sur neuf mois. Cette performance illustre un modèle d’affaires résilient et équilibré, avec un chiffre d’affaires de 32,8 milliards d’euros sur 9 mois, malgré un effet devises défavorable de -2,8% (prévision -3,8% sur l’année).

Une Croissance Portée par Toutes les Divisions

Chaque division du géant de la cosmétique contribue à la dynamique :

Grand Public : 12,2 Mds€ (+3,1%), boosté par le soin du cheveu et le maquillage, notamment aux États-Unis et dans les marchés émergents.
Luxe : 11,4 Mds€ (+2,2%), leader indiscutable en parfumerie et maquillage (Valentino, YSL, Prada).
Professionnel : 3,8 Mds€ (+7,4%), avec une forte dynamique e-commerce et la marque Color Wow.
Dermatologique : 5,5 Mds€ (+3,7%), appuyé sur La Roche-Posay, CeraVe, SkinCeuticals.

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Diversification Géographique Gagnante

L’Oréal consolide sa position sur l’ensemble des marchés majeurs :

Europe : 11,1 Mds€ (+3,6%)
Amérique du Nord : 8,8 Mds€ (+1,8%)
Asie du Nord : 7,4 Mds€ (+0,5%), première croissance positive depuis plus de deux ans.
SAPMENA-SSA : +11% (Inde, Afrique, Moyen-Orient)
Amérique latine : +8,2% (Brésil, Mexique).

Deux Leviers Stratégiques Pour l’Avenir

E-commerce : L’Oréal continue de dominer ce canal en pleine expansion, surperformant l’ensemble du secteur beauté digitalisé.
Luxe & Parfums de Niche : L’alliance stratégique avec Kering via Creed renforce le leadership mondial sur la beauté de luxe.

Valorisation : une Prime pour la Qualité

Les analystes anticipent une hausse durable des bénéfices annuels de 6–8%. Toutefois, la valorisation reste tendue : à 26 fois les bénéfices estimés pour 2026, le marché paie cher la visibilité et la qualité de gestion.

Avis hiboo : Conserver Fondamentalement

L’Oréal demeure une valeur d’exception, admirablement gérée et solidement positionnée, idéale pour un portefeuille de fond. Toutefois, hiboo recommande une posture prudente : acheter uniquement en période de stress de marché, et conserver fondamentalement en dehors de ces épisodes.