Arkema, acteur majeur de la chimie de spécialité, est une entreprise multinationale française. Bien que n’étant pas le leader mondial, Arkema se classe parmi les trois premiers dans 90 % de son portefeuille, un positionnement solide qui contribue à son succès global. En 2023, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 11,5 milliards d’euros, avec un EBITDA de plus de 2 milliards d’euros, affichant ainsi une marge d’EBITDA de 18,3 %.
Un géant présent à l’international
Avec plus de 20 000 employés répartis sur 55 pays, Arkema dispose d’une forte présence internationale, en particulier en Europe, Afrique et au Moyen-Orient. Cette diversification géographique et sectorielle renforce sa résilience face aux cycles économiques mondiaux. Depuis 10 ans, Arkema enregistre une croissance annuelle de 6 %, combinant croissance organique et acquisitions externes.
Une action cyclique, mais avec des fondamentaux solides
Investir dans Arkema nécessite de comprendre la nature cyclique de l’industrie chimique. Le bénéfice par action a augmenté de 9,6 % par an en moyenne sur les 10 dernières années, mais cette progression est marquée par une forte volatilité. Toutefois, la société affiche une rentabilité financière élevée, avec un taux moyen de 13,6 % par an. Le moment d’investissement est crucial pour maximiser la rentabilité en jouant sur le cycle de l’entreprise.
Une gestion efficace du cash-flow
L’un des points forts d’Arkema réside dans sa gestion du cash-flow courant, qui reste relativement stable, malgré la cyclicité du bénéfice par action. Cette stabilité est en partie due à la gestion du besoin en fonds de roulement, qui joue un rôle contracyclique.
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Un bilan maîtrisé malgré une politique d’acquisitions
Arkema a une dette fluctuante en raison de ses nombreuses acquisitions, mais la société affiche un bilan solide. Le ratio dette nette sur EBITDA se maintient autour d’un niveau rassurant, indiquant que la société est capable de rembourser sa dette avec ses bénéfices d’exploitation.
Perspectives et rendements pour les investisseurs
Avec un PER (Price Earning Ratio) actuel de 10,2 fois pour 2023 et 8,9 fois pour 2024, Arkema reste attractif. Le rendement attendu est de 3,8 % pour 2023 et de 4 % pour 2024, ce qui, combiné à une croissance annuelle moyenne des bénéfices de 8 %, offre des perspectives de rentabilité intéressantes. Les investisseurs peuvent espérer une performance annuelle totale (incluant dividendes) de 12 à 18 % en fonction des conditions du marché.
En conclusion, Arkema est une société solide avec une stratégie de montée en gamme dans la chimie de spécialité, un bilan sain, et un potentiel de rendement intéressant pour les investisseurs à moyen terme.