Le PER (Price Earning Ratio) est le coefficient de capitalisation d’une action, c’est-à-dire son cours divisé par son résultat net courant par action. Par exemple, si le bénéfice par action est de 10€ et que l’action cote 100€, le PER est de 10.

Le PER permet d’évaluer combien d’années de résultat net représente la capitalisation boursière, ou encore, en combien d’années l’acheteur d’une action peut théoriquement espérer se rembourser, si l’entreprise distribue tous ses bénéfices et que ceux-ci restent stables.

Le PER permet de mesurer le prix d’un titre, sans toutefois qu’il puisse servir à le comparer avec celui d’une autre action : une action cyclique, c’est-à-dire considérée généralement comme instable, aura un prix structurellement inférieur à celui d’une valeur de croissance régulière, et un PER de 14 peut être élevé pour la première et bon marché pour la seconde.

Le PER ne peut donc être comparé qu’à celui d’actions de sociétés ayant des caractéristiques proches. Mais surtout, il peut être comparé au PER moyen des 10 ou 20 dernières années de la même société pour avoir une indication sur le niveau de prix: plus le PER est faible, par rapport à son historique, plus l’action est considérée comme bon marché.

L’investisseur devra cependant prendre garde au niveau du résultat lui-même : celui-ci pour une raison conjoncturelle peut être particulièrement faible ce qui augmentera d’autant le PER et donnera une idée fausse de son prix réel si le bénéfice est appelé à remonter au cours des prochaines années.

Il peut également y avoir des éléments exceptionnels qui augmentent ou diminuent significativement le résultat, mais Hiboo les retraite, c’est pourquoi le PER affiché dans nos fiches est un multiplicateur du résultat net dit courant, c’est-à-dire hors exceptionnel.

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