Adecco

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Pour l’exercice 2017, le groupe affiche un chiffre d’affaires de 23.660 M€, soit une croissance de 4,19% par rapport à 2016, dans un contexte « incertain » selon le groupe, croissance qui reste bonne si on la compare avec ses principaux concurrents, et en ligne avec ...

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Dernière mise à jour 06/06/2018
Code ISIN CH0012138605

Le groupe suisse Adecco est le leader mondial du marché de l’intérim.

La vision hiboo

En 10 ans et en €, le chiffre d’affaires d’Adecco n’a cru que de 1,6% en moyenne, cette faible croissance résulte de la grande cyclicité du groupe : la crise des subprimes en 2008 et 2009 (CA -30%) et la crise européenne en 2012 et 2013 (CA -5%) ont pesé sur la croissance.

Toujours sur 10 ans, l’EBITDA augmente de 0,65% par an, soit légèrement moins que le chiffre d’affaires, ce qui reflète l’augmentation des charges d’exploitation surtout des frais de personnel en raison d’une augmentation continue des effectifs ( 33.787 M en 2017).

Le TCAM 10 ans du RNPG courant en € est un peu meilleur à +2,16% : Il profite largement d’une amélioration significative en 2017, avec un taux de croissance du résultat net de +30% par rapport à 2016.

La dette nette reste bien gérée tout au long de la période, avec un ratio dette nette/EBITDA inférieur à 1 en moyenne, qui diminue même durant la crise de 2008, notamment grâce à une trésorerie accrue.

Le besoin en fonds de roulement – en hausse d’en moyenne 2,33% par an sur la période – joue un rôle contra-cyclique très utile pour contrer les effets sur le bilan de la cyclicité du chiffre d’affaires : ainsi, il baisse...

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